需求压制，鸡蛋进入亏损“深水区”？

　　市场回顾

　　五一假期后，鸡蛋现货价格总体趋势走弱，盘面近月合约跟随走弱，主力合约当前已反映一定增产能预期。本周现货价格先涨，后持续维稳。本周鸡蛋2309合约跌后窄幅震荡运行，5月25日收价4107元/500千克，本周最高收价4134元/500千克，重心在4100元/500千克附近小幅度盘整。

　　天气炎热，产区销区多持谨慎观望态度

　　近日气温逐渐升高，鸡蛋储存周期缩短，经销商建库意愿一般。

　　本周鸡蛋主产区均价4.31元/斤，周环比下跌0.07元/斤，跌幅1.60%，蛋价在周初阶段性触底，随后终端市场陆续补货，养殖户挺价心理增强，且低价刺激局部市场存在抄底拿货现象，市场货源流通略微加快，产区库存压力减轻，推动蛋价上涨。周尾阶段鸡蛋期货补货需求减弱，贸易商多转为观望态势，蛋价稳持为主。

　　主销区方面，周内主销区均价4.26元/斤，周环比下跌0.20元/斤，跌幅4.48%，数据监测统计，本周鸡蛋销量为 6843.88 吨，较上周下跌 0.12%。本周销区市场需求持续偏弱，销区销量较上周变化不大，周内终端消费较为平淡，食品企业亦大多按需采购，并且南方梅雨北方高温天气，销区贸易商入市采购心态较为谨慎。周内销区需求持续疲软，销区销量微幅调整。

　　玉米豆粕高位震荡，蛋价支撑减弱，

　　鸡蛋作为快消品价格波动大于饲料，目前上游主要饲料玉米、豆粕均维持高位震荡，间接支撑蛋价。本周鸡蛋饲料平均成本为 3 ．63 元/斤，较上周下跌1 ．36%，对蛋价支撑作用减弱。

　　本周全国玉米周度均价 2652.63 元/吨，较上周下跌 46.74 元/吨，跌幅 1.73%。贸易商受资金压力以及玉米质量等因素影响，出货积极性提高。供需宽松下，预计下周玉米价格或继续下滑。本周 43%蛋白豆粕全国平均价格 4278 元/吨，价格较前一周下跌 81 元/吨，跌幅 1.86%。本周工厂大豆压榨量延续上涨势头，市场需求开始走弱，综合导致价格下行。

　　现货需求季节性回落，压力测试是关键

　　短期来看，现货市场需求季节性回落，当前现货价格已跌破2022、2021、2019年历史同期，后期现货价格下行压力仍然存在，建议密切关注本轮压力测试情况。

　　综上，本周蛋价冲高遇阻，短期内预计维持弱势调整。中长期看，行业现金流充裕，原料价格下行，市场存在产能恢复预期。当前现货价格走势可能正是鸡蛋现货市场走势缩影，盘面价格对现货而言，整体是一个小偏差，后续建议关注现货压力测试情况。

　　（刘宇  投资咨询证号：Z0012343）